Высокая ставка рефинансирования приводит к ограничению денежной массы и, как следствие, к торможению развития экономики страны, так как именно этой ставкой определяется стоимость кредита для бизнеса.
Теоретически ставку рефинансирования можно повышать чтобы не давать банкам проводить какие-то неприятные для государства операции с деньгами. Например, скупать иностранную валюту дабы обрушить относительный курс своей собственной. (как одна из мер по противодействию)